El Blog de subastas del BOE e inversores inmobiliarios

Como profesional especializada en subastas del BOE, cesiones de remate y compra de NPLs, tengo muy claro que el ciclo del crédito no es un tema teórico. Afecta directamente a la rentabilidad de las inversiones y a la estabilidad del sistema financiero.
Por eso, cuando se publica un informe sólido y representativo, me gusta pararme a leerlo con lupa.

En este artículo de evolución de NPLs 2024 comparto mi análisis práctico del “Estudio de Mercado sobre el Sector de la Recuperación de Créditos y la Morosidad 2024”, elaborado por ANGECO (Asociación Nacional de Empresas de Gestión de Créditos), que agrupa a más del 85% de la facturación del sector en España. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Mi objetivo es sencillo: traducir los datos en claves útiles para inversores, fondos y compradores de deuda, especialmente en el ámbito de NPLs y activos con garantía real.

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RELEVANCIA PARA INVERSOR DE NPLs

¿Por qué este estudio es tan relevante para quien invierte en NPLs?

ANGECO recoge información directa de las principales empresas de gestión de créditos, servicers inmobiliarios y despachos especializados en recobro, tanto amistoso como judicial. Eso convierte este estudio en una auténtica radiografía del sector. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

En lugar de quedarnos en titulares, prefiero mirar lo que hay “detrás de la cortina”:

• Cuánto se gestiona.
• Cuánto se recupera.
• Qué tipo de deuda crece y cuál cae.
• Dónde se concentran las oportunidades.
• Qué papel juegan la tecnología y la profesionalización.

Todo esto impacta de lleno en la compra de NPLs, la estrategia en subastas y las decisiones de inversión en carteras de deuda.

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FOTOGRAFÍA GENERAL: VOLUMEN Y EFICACIA EN LA RECUPERACIÓN

La fotografía general: mucho volumen gestionado y más eficiencia en la recuperación

En 2024, las empresas analizadas por ANGECO gestionaron 459.678 millones de euros en deuda, apenas un 1% menos que el año anterior. Sin embargo, consiguieron recuperar 12.861 millones de euros, un 3,5% más que en 2023. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Esto significa varias cosas:

• Se gestiona un volumen enorme, aunque la morosidad global esté en niveles bajos.
• La eficiencia del sector mejora: se recupera más, con un volumen similar o ligeramente inferior.
• La recuperación de deuda supone casi el 1% del PIB español. No es un tema marginal. Es totalmente sistémico.

Desde la óptica de los inversores en NPLs, esto se traduce en algo muy concreto:
es posible extraer valor si se analiza bien el riesgo, el tipo de deuda y el canal de recobro.

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VÍA JUDICIAL O AMISTOSA

Vía amistosa vs vía judicial: dónde está de verdad la recuperación

Uno de los datos que más subrayo a mis clientes es este:

• Solo el 43% del volumen se gestiona por vía amistosa.
• Pero el 71,5% de la recuperación efectiva llega precisamente por esa vía amistosa.
• La vía judicial concentra el 57% del volumen gestionado, pero solo aporta el 28,5% de la deuda recuperada. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

¿Qué me dice esto como profesional?

• La negociación estructurada y profesional es mucho más potente de lo que muchas veces se cree.
• El enfoque “todo a pleito” no solo es más lento. También puede ser menos rentable.
• En carteras de NPLs, combinar estrategia amistosa, acuerdos de pago y, solo cuando conviene, acción judicial, suele generar mejores retornos.

Incluso en deuda con garantía real, donde la vía judicial es imprescindible en muchos casos, el trabajo previo en vía amistosa puede marcar la diferencia en tiempos y resultados.

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FACTURACIÓN DEL SECTOR: ESTABILIDAD Y DIVERSIFICACIÓN DE SERVICIOS.

El sector factura en 2024 un total de 1.763 millones de euros, con un ligero crecimiento del 1% respecto a 2023. La cifra se mantiene sólida. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Si miramos el detalle:

• 1.401 millones de euros proceden de servicios de recobro.
• Dentro de ellos, el recobro amistoso se mantiene fuerte y el judicial cae un 6,5%. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final
• Los servicios distintos del recobro (servicing, gestión integral, otros servicios especializados) crecen un 10,2%, hasta los 363 millones de euros.

Esto confirma algo que veo cada día en operaciones con inversores:

Ya no se trata solo de “cobrar impagos”.
Se trata de gestionar activos, deuda y procesos de forma integral.

Para quien compra NPLs, esto es muy interesante.
Cuanto más profesionalizado está el ecosistema, más fácil es modelizar escenarios de recuperación y tomar decisiones con datos, no solo con intuición.

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DONDE SE CONCENTRA LA DEUDA: MADRID, CATALUÑA, ANDALUCÍA Y COMUNIDAD VALENCIANA.

A nivel territorial, el estudio confirma lo que también vemos en compraventa de carteras y en operaciones inmobiliarias:

• Comunidad de Madrid: 19,2% del volumen gestionado (88.291 M€).
• Cataluña: 17,9%.
• Andalucía: 16,3%.
• Comunidad Valenciana: 11,2%. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Es decir, gran parte de las oportunidades en deuda con garantía real, NPLs y recuperación inmobiliaria se concentra en estos grandes polos económicos.

En el extremo opuesto:

• Ceuta y Melilla: apenas un 0,2% del volumen.
• La Rioja y Baleares se mueven en cifras muy reducidas. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Esto no significa que en las zonas pequeñas no haya oportunidades.
Significa que, en términos de volumen y escalabilidad, Madrid, Cataluña, Andalucía y Comunidad Valenciana seguirán siendo claves para la inversión.

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CAMBIO DE CICLO EN EL PERFIL DE DEUDA: MÁS PARTICULARES Y MENOS EMPRESAS

Aquí está uno de los punto más sensibles del Estudio ANGECO 2024:

• La deuda empresarial disminuye alrededor de un 9%.
• La deuda de particulares aumenta en torno a un 10%.
• Aun así, las empresas aún acumulan cerca del 54% de la deuda total. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

¿Cómo lo interpreto?

• Los hogares están más tensionados.
• Productos como crédito al consumo, tarjetas, financiación de compras o recibos recurrentes ganan peso.
• La micro-morosidad y la deuda de particulares se convierten en nichos relevantes para carteras NPL de menor ticket, pero con gran volumen.

Para inversores, esto abre dos líneas claras:

1. Cartera de pymes y empresas todavía con peso y posibles descuentos interesantes.
2. Cartera de particulares, muy sensible al diseño de acuerdos de pago y a la capacidad de segmentar bien al deudor.

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EXPEDIENTES, ACUERDOS DE PAGO Y CUMPLIMIENTO

En 2024 se gestionan 131,3 millones de expedientes, un incremento del 5,6%. El 90% de ellos se trabaja por vía amistosa. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

De todo ese volumen:

• En el 21,3% de los expedientes se logra un acuerdo de pago.
• Y lo más importante: el 72% de esos acuerdos se cumple. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Este dato, para mí, es oro puro:

• Demuestra que, cuando existe una interlocución profesional y un acuerdo bien diseñado, el deudor responde.
• A nivel de modelización, permite estimar tasas de cash-flow futuro más realistas en carteras de NPLs, sobre todo en segmentos de particulares.

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EVOLUCIÓN DE NPLS 2024: QUIÉN GENERA MÁS DEUDA

Quién genera más deuda: entidades financieras, inversores y deuda propia

El estudio confirma que las entidades financieras siguen siendo el gran motor del sector:

• 38% del total de importes gestionados.
• Les sigue la deuda de inversores terceros (≈25%).
• Y la deuda propia de los servicers (≈24%). Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Para quienes se acercan por primera vez al mundo NPL, esto significa que:

• No solo los bancos venden deuda.
• También hay una creciente actividad de fondos, vehículos y SPVs que rotan carteras, refinan posiciones o ponen en el mercado subcarteras específicas.

Además, el informe señala que la recuperación crece en todos los sectores, excepto en utilities.
La mayor subida se da en el segmento de inversores terceros, con un crecimiento de la recuperación cercano al 13%. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Es un mensaje claro: los inversores profesionales que entran en este campo no lo hacen para experimentar. Lo hacen con estructura, datos y equipos especializados.

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TECNOLOGÍA, IA Y EQUIPO HUMANO: LA COMBINACÍON GANADORA

Otro punto que refuerzo mucho con mis inversores es la importancia de la tecnología en todo este proceso.

El Estudio ANGECO 2024 indica que:

• Más del 7% de los costes se destinan a inversión en tecnología.
• La inversión en formación también aumenta de forma relevante. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Se está apostando por:

• Modelos de scoring y segmentación avanzada.
• IA aplicada a la gestión de contactos y priorización de expedientes.
• Callbots, SMS y canales digitales que complementan al teléfono tradicional. Estudio-ANGECO-2024-VE-Final

Todo esto no sustituye al profesional. Lo potencia.
En mi experiencia, los mejores resultados se logran cuando combinamos:

• Datos, tecnología y automatización,
  con
• experiencia, criterio y negociación estratégica.

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CONCLUSIÓN COMO EXPERTA EN SUBASTA Y NPLs

Después de analizar al detalle el Estudio ANGECO 2024, mi lectura es clara:

• El sector de la recuperación de deuda es maduro, estable y cada vez más eficiente.
• La vía amistosa y los acuerdos de pago bien diseñados son el eje central de la recuperación.
• La deuda de particulares gana protagonismo, mientras la empresarial se ajusta.
• La concentración territorial en grandes comunidades autónomas abre oportunidades muy concretas para quien sabe dónde mirar.
• La tecnología y la profesionalización seguirán marcando la diferencia en los próximos años.

Si eres inversor y estás valorando entrar en NPLs, subastas BOE, cesiones de remate o compra de carteras con garantía hipotecaria, la clave no es solo el descuento de compra.
La clave está en entender el ciclo completo de la recuperación y rodearte de profesionales que conozcan el terreno.

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Trabajo cada día ayudando a inversores a:

• Seleccionar operaciones con sentido.
• Entender el riesgo real de recuperación.
• Diseñar estrategias que apunten a rentabilidades por encima del 20%, con cabeza y con método.

Si quieres que estudiemos tu caso, tus objetivos y el tipo de operaciones que mejor encajan contigo, puedes solicitar una sesión de análisis conmigo desde el siguiente botón:

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